2018年4月23日摘自《理财周刊》

　　近期，中国的区域经济版图有两大调整，其一是粤港澳大湾区规划，其二是海南筹建自由贸易区，简称海南自由岛。大湾区的核心是加强香港、澳门和珠三角的联系与经济金融发展，海南自由岛的目标或将是离岸金融中心。两个大手笔的区域经济决策都是在金融市场进一步开放的背景下作出的，金融业将成为中国经济转型升级的新动力。

　　第二次世界大战后，布雷顿森林体系的构建催生了市场导向的全球化。1971年美国总统尼克松单方面撕毁协议，宣布美元与黄金脱钩，此后，全球化市场进入了“动荡年代”。全球经济开始转型升级，两个重要的“推手”就是跨国公司和离岸金融中心。在这个阶段，以互联网为基础的科技革命突飞猛进，全球财富爆发性增长。据估算，1995年至今，新增财富总量占到了全球财富存量的一半，而另一半则是在1971～1995年之间形成的！

　　动荡年代为何会引爆财富增长？这就要重新定义财富及其增长的来源。人类社会的财富增长有两大来源：其一是“人赚钱”，主要来源于实体经济；其二是“钱生钱”，主要来源于交易市场。纵览全球，实体经济以算术级数增长，伴随着生产性投入和生活消费，总量增长速度递减；交易市场的新增虚拟财富以几何级数增长，伴随着货币量的增长和投资投机，总量增长速度递增。一个递减，一个递增，结果必然是全球财富“虚大于实”。所以在全球资产负债表上，虚拟财富远高于实体财富。在主流国家的资产负债表上，以国家外汇储备为代表的“财富”也以债券为主导，从而创造了巨额“负债资产”！人们所担忧的国家总和负债率，换一个角度也加入了全球财富增长的版图。

　　“暖风吹得游人醉”，直把负债当资产。这一幅醉生梦死的画面带来了全球性的避险投资，跨国公司的内部转移定价和离岸金融结算中心应运而生。这是一个不争的事实，也是全球化市场的经济后果，人们可以在道德上谴责却不得不直接面对。

　　全球单位空间人均财富最高的区域是中国澳门地区，而其排名前10位的国家和地区几乎都是离岸金融中心。人的消费行为并不仅限于衣食住行，娱乐博彩也是生活消费的内容，包含在消费升级的产业结构之中。由此来看中央政府支持海南省筹建自由岛的规划，人们就能理解并将积极参与。

　　海南全岛的开放也是“制度自信”的证明。一国两制的选择已经在中国港澳地区获得了成功，离岸金融中心的模式已有可复制的若干案例，港澳经济的成功也为海南自由贸易区的建设创造了前车之鉴。万事俱备，只欠东风！