那好，光是看现金净流量大于净利润的行业都不错，等于的也不错，那么是不是选择了大于和等于，它一定就能够创造财富？我说未必。因为创造财富，除了管理密码和商业密码之外，还有一个资本密码。资本密码是干什么的呢？就是让你的企业通过资本的杠杆撬动财富，就是说，你要在资本市场上去卖你的企业，因为干得好不如卖得好。下面就说说，你干得好的企业怎么才能得到资本市场的认可。

想让企业在资本市场上卖一个好价钱，必须得到资本市场的认可。资本市场喜欢的，就是这个企业不但要盈利，而且在未来的一段时间内要快速地增长，并且这个增长要有可持续性。不能是今年增长得特别快，明年增长速度就掉下来了，这样的状态是不行的，必须要保持快速地增长。

我们来具体看一下，企业到底要符合哪些条件，才能得到资本市场的认可。

1.顺应国家的政策导向

比如我国在十二五规划里面提到战略性新兴产业，我相信，这就是国家以后要支持的产业，证监会肯定会支持这些企业上市，你要选择这些行业。证监会明令禁止的一些高污染的行业，我认为你如果非要做它，那你也只能挣点利润，你不可能在资本市场获得财富。所以，企业家朋友一定要关心国家的导向和政策。

2.符合资本市场的要求

比如你是想上创业板，那么创业板对企业的要求是什么，你必须了解一下。创业板的要求就是，企业的经营业绩要连续盈利，而且两年的业绩要达到一千万，还有要求企业必须是“两高六新”，即成长性高、科技含量高，以及新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式，你要符合这些要求。否则，你的企业再有好的利润，再有现金流大于净利润，不符合这个标准也不行。

3.达到高质量的利润标准

所谓高质量的利润，第一，利润要有成长性。比如创业板要求增长率必须要达到30%，那你得符合这个标准。如果你低于30%，比如说增长10%，你说你也增长了，不行，你必须要有很高速的增长，必须达到30%以上的增长。第二，利润的含金量要高。利润含金量高是什么意思呢？就是虽然利润还没有实现，但是钱已经先收回来了，这是最高的含金量。或者至少你也得达到钱和利润同时体现。最差的就是前面说的第三种情况，产品卖出去了，钱没收回来，收入有了，成本有了，利润有了，就是现金没有。这是最糟糕的一种情况，这种利润的含金量是最差的。

4.实现良性的利润结构

我们知道，企业的利润是由两大部分组成，一部分是主营业务所创造的利润，还有一部分是属于投资收益，或者其他业务创造的利润。如果一个企业利润里面，绝大多数是由主营业务创造的，这个企业就是健康的、良性的，也是投资者所喜欢的。如果一个企业绝大多数的利润不是由主营业务创造的，主营业务利润只有一点点，甚至是亏损的，但是投资收益和其他业务创造了一大堆利润，那我认为这个企业是不好的，它的利润质量也不高。

5.企业必须在行业中占据重要地位

我觉得这一点也很重要。你虽然选择了一个好行业，但是你的企业在行业中没有话语权，那也不行。什么叫话语权？老大才有话语权。你在这个行业里面有没有控制力、话语权，就看你是不是排在前几名。你只有具备了这样的资质，资本市场才会认可你。

作者：冯鹏程教授对外经济贸易大学中国资本运营研究中心主任、博士后

来源：摘自《企业干得好不如卖得好》